对理财通暂停赎回T 0不用过度解读

发布时间:2014-04-01 08:57:01
来源: 成都商报电子版

□ 河南 余丰慧

近日,微信理财通发布一则通知称,通过腾讯微信理财通提交的华夏财富宝基金的赎回业务,于3月28日上午10时起到账时间调整为赎回的第二个工作日,这意味着理财通暂停赎回T 0。消息出来后,各方专家纷纷进行解读,有认为是因为基金公司垫资成本提高的;有认为是监管政策收紧对宝宝们申购金额带来影响的;更有离谱者认为这凸显了宝宝理财产品的风险所在。

但笔者认为,微信理财通华夏财富宝将T 0赎回方式改为T 1,这实际上是理性的正常回归。货币基金产品都是T 1,证券市场卖出股票的资金提取也是T 1,余额宝和微信理财通华夏财富宝一开始却采取T 0方式,本身就有“出格”的嫌疑。

尽管T 0可能是宝宝货币基金优于其他基金的一个卖点,但更主要的原因还在于基于互联网金融大数据分析和海量的线上客户基础,还是互联网金融相比传统金融的无穷魅力。

目前微信理财通华夏财富宝与余额宝投资组合大多是协议存款,并且占比通常很高,所以存在的风险很小,要说有风险的话也就是银行倒闭的风险。

而对于有一种说法认为近期货币市场价格又开始攀升,银行理财产品收益率上涨,使得许多投资余额宝、微信理财通华夏财富宝的投资者转而投资高收益的银行理财产品,这种说法也站不住脚。货币市场资金价格在经历了一段时间走低后,从上周开始又出现攀升。3月31日上海银行间拆借市场(Shibor)利率一周期限已攀升到4.1840%,两周5.4670%。货币资金市场价格走高,余额宝、微信理财通华夏财富宝投资收益将水涨船高,进而给投资者的回报也会提高。

必须注意到,每到月末、季度末,银行面临考核压力,银行的资金需求增加,余额宝、微信理财通华夏财富宝的天量资金可能成为银行为了完成月底季末存款任务而争夺的对象,从而使得余额宝、微信理财通华夏财富宝的银行同业协议存款利率较大幅度提高,并最终使互联网金融货币基金投资收益提高。从目前来看,监管部门或大型银行的动作,都无碍于互联网金融货币基金的正常运转。

真正对余额宝等互联网金融货币基金构成根本威胁的是利率完全市场化。一旦一到两年内存款利率上限管制彻底放开,宝宝们的套利空间可能荡然无存,而它们也将就此完成历史使命。当然,到那时,我们不应该忘记余额宝们对中国金融的良性搅局作用,以及对中国利率市场化的促进作用。

编辑: 李旭
标签: 赎回业务 货币基金 协议存款 银行理财产品 投资者
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